新北洋(002376)中报点评:业务平稳发展 净利大幅增长 |
2017/10/13 17:54:21 |
行业与公司 新北洋中报点评:业务平稳发展,净利大幅增长 营收增长16.85%净利润增长60.37% 公司上半年营业收入7.9亿元,同比增16.85%;净利润1.34亿元,同比增60.37%,其中投资收益同比增加额3998.94万元,同比增加1413.58%,占利润总额的23.57%。扣非净利润1.30亿元,同比增长86.29%。营业利润5.35亿元,去年同期营业利润2.35亿元,同比增加127.39%。 继续聚焦金融和物流智能解决方案 新型专用传感器研制顺利,高附加值CIS销售扩大,推出了更加专业化、适用性更高的票据模块产品,继续保持STM关键模块主要供应商地位;复制已有银行应用案例,向其他商业银行推广STM关键模块。物流行业的桌面型面单打印机销售提升,便携打印机获多个物流大客户应用;自主研制的基于条码识别、体积测量、动态计重等产品解决方案将成为公司物流业务新的增长点。 金融物流业务增长较快约占营收2/3 上半年公司金融物流行业占营收的比重达到66.33%。公司关键基础零部件业务综合增长35.14%,收入占比30.09%;整机及系统集成产品综合增长7.4%,收入占比64.67%;服务及其他业务综合增长69.35%,收入占比5.24%。 整机及系统集成产品带动公司毛利率小幅回升至42.30 % 整机及系统集成产品毛利率上升2.18个百分点,带动公司上半年毛利率42.30 %,较2016年同期41.2%小幅回升。 2017 年 1-9 月经营业绩预计 公司预计2017年1-9月归母净利润1.8亿~2.2亿元,增幅30%~60%。 盈利预测与投资建议 我们预计2017~2019年营业收入分别为19.5/24.73/31.53亿元,分别同比增长19.2%/26.9%/27.5%。2017~2019年净利润分别为3.22/3.9/4.77亿元,分别同比增长42%/21%22.2%。2017~2019年每股收益0.51/0.62/0.76元,对应市盈率分别为25.6/21.1/17.3倍。给予增持评级。 投资风险 金融行业对硬件设备需求下降,智能物流发展不及预期。 |